中国并购市场万事俱备，只待2021年下半年发力

一段时间以来，中国市场的意向并购交易不断增长，预计第三、第四季度的并购活动将更趋频繁。工业、TMT和医疗保健行业处于领先位置，更多的医疗保健公司正在计划新一轮的融资。A股IPO未受新冠肺炎疫情的影响并保持着强劲的增长势头。登记制度的实施还能加快A股IPO的流动。

I2020年，中国推出了IPO登记制度，这与美国采用的登记制度非常相似。该制度适用于科创板（上海）和创业板（深圳） ，其目标是创造更多基于市场的方式来评估IPO申请人。

根据 路透社 3月20日的报道，中国证监会主席易会满在官在证监会网站上表示：“IPO登记制度并不意味着会放松审核要求，而是要为投资者提供‘值得投资’的高价值企业，因此对‘看门人的要求实际上更高了’。” 路透社还报道说：“...从去年12月以来，证交所提升了IPO审查力度，导致许多企业取消了IPO计划。 ”易会满同时表示：“风险可控，因为中国A股市场当前的杠杆率并不高。”

交易流程和IPO

尽管有这些转变，中国香港以及美国依然是大部分寻求离岸上市的企业的主要目标。由于目前IPO估值高企，将大量资源配置于IPO和集团重组业务，成为许多银行不约而同的选择，即将分支机构变为全资子公司。中国的并购交易数量由于更多特殊目的收购公司（SPAC）上市机会而获得进一步增长。今年第一季度的增长相比去年同期有所减缓，这种情况还延续到第二季度。 

尽管并购并不是目前的优先工作，但无法上市的资产将直接进入并购市场，导致我们将在第三、第四季度看到更多的并购交易正式完成。正因此，我们预计这些趋势将推动大部分的并购活动延续到第三和第四季度。

目前的并购交易速度与最近几个季度并无不同，甚至可能会稍稍减缓。 从去年全球企业经历的阵痛来看，包括远程办公流程、封城、旅行限制等，中国已经“恢复正常”已经好几个月了。来自中国香港的银行家愿意接受隔离以便前往中国参加会议，然后返回香港的家中。因此他们在很大程度上已经度过其他地区目前正在经历的慌乱活动。 

不过，中国目前并非没有波动因素或不确定性。鉴于新冠肺炎的隐忧依然挥之不去，同时香港的政治环境依然不确定，许多外国人士以及“新香港人”选择离开并试图在中国大陆寻找工作机会。

当然，TMT、医疗健康、消费品以及工业是该地区在下个季度值得关注的行业。我们预计在这些领域会看到更多的机会。

如需了解2021年有关中国以及世界其他地区并购交易市场的更多洞察信息，请查阅我们在2021年第三季度 SS&C Intralinks Deal Flow Predictor报告中所做的预测。SS&C Intralinks Deal Flow Predictor报告，通过追踪已进入交易准备或尽职调查阶段的早期并购活动，预测未来6个月全球和地区市场的并购走向，经独立验证表明该预测具有高度准确性。