ESG、私募债及信贷市场多频共振，2022年机构投资者大有可为

未来12个月，机构投资者普遍预计债务发行领域将出现爆发式增长。随着环境、社会和企业治理（ESG）趋势与债务资本市场（DCM）同频共振，有意增加相关配置的机构投资者不在少数。从更加宽广的视角来看，债务工具仍然是备受机构投资者青睐的资产类别，债务资产的平均配置比例从16%增长至36%。以上数据均引自《2022年债务资本市场投资者调研报告》，由SS&C Intralinks与Insitututional Asset Manager联合发布的这项报告，共调研了来自全球知名投资机构的111名经验丰富的专业投资者。

过去一年，整个投资行业对ESG的兴趣和需求都在加速增长。如今，这一现象正逐步渗透至债务资本市场。

不过，虽然这一趋势日渐明朗，但调研表明，受访者对ESG的态度依然有所保留。今年，在ESG与债务资本市场战略选项中，有35%的受访者认为ESG是“重要”的考量因素，24%的受访者认为其“非常重要”。

相比之下，墨尔本资产咨询、投资管理和地产经纪公司Atchison Consulting董事总经理Ken Atchison的描述则更加直观：“澳洲的机构投资者只对已有明确的ESG政策的企业感兴趣，只喊口号不行动的企业不会有人关注。”

对此，德克萨斯私营商业房地产公司RREAF Holdings首席运营官Jeff Holzmann表示赞同：“ESG理念注定将成为一项长期趋势。毋庸置疑，我们的所作所为将对地球或者社会产生各种各样的影响。如果我们想要维护正常的法律与秩序，防止人类社会和文明走上自我毁灭的不归路，那我们就必须承担起肩上的责任。”

借东风扬帆起航

除了展望可持续投资的前景之外，债务资本市场投资者还将通胀、资产估值和财务杠杆过高列为其最关切的风险来源。Element SaaS Finance合伙人John Gallagher认为，市场尤其需要关注经济大环境的变化、通胀和其他宏观风险。他补充道：“信贷领域的市场行为渐有散漫之势，不认真尽调的机构将遭到市场的惩罚。”

尽管存在诸多预期风险，《2022年债务资本市场投资者调研报告》发现，投资者仍然对市场前景感到乐观，并在资产配置上做出了相应的安排。未来12个月，43%的受访者有意增加债务资本市场的资产配置，投资者的积极情绪由此可见一斑。

与此同时，投资者对债务资本市场的资产估值预期则更加谨慎。逾十分之四的受访者（41%）预计，市场估值将会出现适度或显著增长，与其未来12个月增加相关资产配置的规划保持一致。不过，与之相对，也有近40%的受访者认为此类资产的估值会适度乃至大幅下滑。

虽然投资者对DCM的资产前景持乐观态度，但他们也意识到，债务市场的持续震荡以及未知的市场或宏观风险，也可能会影响到投资行为和投资业绩。

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