报告：在当今全球房地产环境中取得成功需要灵活性和毅力

《华尔街日报》8 月的一篇独家报道报道了一桩重大的商业房地产 (RE) 交易。 总部位于新加坡的 GIC 是全球最大的主权投资基金之一，与 Workspace Property Trust 合作购买了 53 栋美国郊区写字楼的多数股权。 这笔交易使这些财产的总金额达到 11 亿美元。 在过去的几年里，人们很难想象在郊区写字楼 - 而不是闪闪发光的市中心写字楼 - 上投资数十亿美元。 但正如 SS&C Intralinks 采用 PitchBook 提供的数据编写的<;em>《全球房地产环境报告》所示，2022 年并不是泛泛之年。

从历史上看，在其他资产类别变动的时候，房地产投资被认为是“更安全”的举措。 但新冠疫情极大地改变了这一长期持有的信念，因为混合工作制和其他因素已经动摇了住宅和商业房地产。

并购交易人面临动荡市场状况 

如报告所示，2022 年房地产募资大幅放缓。 2021 经济强劲增长后，投资者再次面临严峻的交易撮合条件。 去年，在经历了 2020 年的动荡之后，低利率吸引投资者重返该行业。 然而，在 2022 年初，出现了更多的动荡。

持续的全球供应链中断继续对计划中的建筑项目造成负面影响。 在一些国家/地区，通货膨胀达到了几十年来的最高水平，促使各个国家/地区央行提高利率。 抵押贷款利率也相应上升。 随着乌克兰冲突的持续，地缘政治的不确定性带来了进一步的复杂性，加剧了全球物流的中断。 因此，到目前为止，该行业在 2022 年目前筹集的资金大幅下降，仅占 2021 总资金的三分之一多一点。

挑战和机遇 

然而，这并不都是坏消息。 是的，对房地产基金的短期预期总体下降，但长期前景依然稳固。 投资者仍表现出对风险感兴趣。 即使考虑到债务成本的上升，今年机会财产¹ 在募资总额中所占比例也略高。 毫不奇怪，通常只有受益于规模经济的大公司才有这种兴趣。 2022 年封闭的六只最大基金中，有五只遵循了这一策略。 

即使在 2022 年募资放缓的情况下，托管房地产资产总体上仍在上升；有可能仍然延续 2021 年综合 1 万亿美元市场表现的势头。 由于 2021 仍有大量资金可供部署，如果投资者在隐现的衰退和持续的经济担忧中保持自律，基金可以继续提供强劲的回报。 

展望未来 

随着 2022 年剩余时间的结束，最成功的投资者将证明是那些将灵活性纳入其基金策略的投资者。 如今的公司必须应对房地产的巨大不确定性，而房地产曾被认为是更稳定投资的资产类别。 其中一些不确定性可能最终导致积极的结果。 例如，房产用途的广泛转型仍在继续。 旧金山等一些主要城市正在考虑将写字楼转变为住宅房地产，这与 2021 开始的 卡尔加里倡议如出一辙。 虽然像这些地震般的变化带来了风险，但它们也为关注未来趋势并提前动手的投资者提供了机会。

此外，住宅房产投资者将不得不调整预期，从而密切关注由疫情移民驱动的新兴区域热点。 随着实体零售业接近疫情前的流量水平，物流和仓库房地产投资，作为大流行电子商务繁荣的宠儿，可能会降温。

总的来说，资产基本面仍应支撑长期回报，并提供一定的保护。 尽管 2022 年房地产的交易撮合条件更加复杂，尽管募资水平大幅下降，但房地产的长期生存能力仍青睐于有耐心和合理预期的人。 

要阅读完整报告，请单击此处。

¹ 由于需要翻新、重新调整用途、高空置率或市场供需动态变化，机会投资往往会投资于需要大量投入的财产。 该类别还包括新的房地产开发，如绿色土地和棕色土地项目。