顶级基金高管看好中国和东南亚市场的增长潜力

尽管眼下困难重重，但亚洲仍是全球经济增长的中心。SS&C Intralinks最近对厚安创新基金董事总经理Shaun Lim进行了访谈，共同讨论了中国和东南亚当前的投资环境。Lim分享了他对主要增长领域的看法和关于厚安创新基金退出战略的宏观考量，并谈及企业在进入东南亚市场初期会遇到的一些问题。点击下方链接了解更多信息，或点击此处观看完整采访视频。

• 请介绍一下厚安创新基金以及你们的投资策略
• 过去一年，中国交易项目的关键驱动因素是什么？
• 在如此众多的新技术当中，你认为哪些行业的市场潜力最大？
• 在东南亚，人口红利是人们讨论最多的话题。而该地区的市场潜力是否在某种程度上被忽略了？
• 据说东南亚市场可能也会跟随中国经济成功的脚步，实现经济快速发展。那么中国企业如何利用其发展经验在东南亚获得竞争优势？

SS&C Intralinks：请介绍一下厚安创新基金以及你们的投资策略。

Shaun Lim：厚安创新基金成立于2017年，由厚朴投资和安谋科技（ARM）共同发起设立。厚安创新基金是一家专注于科技投资的私募股权基金。本基金的投资策略与ARM的生态系统相结合，后者是全球领先的半导体平台之一。

凭借与ARM的深厚关系，厚安创新基金能够充分利用ARM的优势，挖掘拥有巨大潜力的投资项目。与此同时，厚安创新基金还可以为被投公司提供一系列增值服务，最终为投资者创造更高的回报。厚安创新基金主要专注于B轮及以上的中后期项目。厚安创新基金目前的投资项目涵盖科技行业的众多领域，包括人工智能、半导体、机器人等应用类项目。

SS&C Intralinks：过去一年，中国交易项目的关键驱动因素是什么？

Shaun Lim：过去12个月，市场经历了巨大的变化。首先，作为一支基金，往往在评估各类项目时，我们主要还是看基本面。市场潜力很关键。比如说，无论中国是否受到宏观环境和疫情的影响，其市场潜力仍然巨大。然后，我们会考虑这些项目在短期内能否实现快速的业务扩张。但从目前的环境来看，全球宏观经济环境总体处于相对低迷的状态，要做到这一点比较困难。

 其次，由于疫情或贷款问题的影响，很多企业进行了清产核资。这些问题或多或少都会对其业务造成影响。对于韧性较强的企业来说，克服这种困难局面相对较为容易。

 在评估募资机会时，我们必须确保标的公司账上有足够的现金，或者他们的团队有能力克服上述困难。除了能否带来可观回报，项目本身的属性也是重要考量，因为整个资本市场已经发生了转变。

 与2021年的高点相比，估值水平今年出现了大幅下跌。我认为，很多上市公司或中概股公司，无论它们的业务在中国大陆、香港还是美国，它们的估值都已经跌了很多。

 因此，我们在评估投资机会时会考虑这些不利因素。无论在何处进行投资，我们都需要退出。归根结底，投资就是为了创造更高的回报。过去，资本市场是一个很大的退出渠道。那么现在呢？我们认为，这个渠道不如以往那样可行了。那么，今后的退出考量是什么？我们的估值是否应该保持在去年的水平，还是考虑到宏观环境已经发生了很大变化而进行相应调整?

SS&C Intralinks：在如此众多的新技术当中，你认为哪些行业的市场潜力最大？

Shaun Lim：当然是 “深科技” 行业。这是中国和中国政府未来发展的重要战略领域。这项技术将得到公共部门和私营部门的大力支持。

就像十年前一样，整个市场疯狂投资4G，从而推动了全球移动互联网的普及。比如，从桌面应用到移动互联网的飞速转变，催生了许多数字科技巨头和大型互联网企业，如百度、阿里巴巴和腾讯，也就是我们说的BAT。因此，我们见证了线上到线下（O2O）、点对点（P2P）等新型商业模式的迅速崛起。未来十年，我们可能会经历范式转变，5G的普及将加快人工技术（AI）、物联网和机器人技术的应用推广。

在厚安创新基金，我们认为半导体是重要的基础材料。半导体与硬件相结合，构成了整个科技行业的底层架构。正如要发展经济，我们需要火车、高铁等基础设施。所以说，半导体行业在全球仍将备受青睐，我们对半导体市场的前景依然十分看好。

SS&C Intralinks：在东南亚，人口红利是人们讨论最多的话题。而该地区的市场潜力是否在某种程度上被忽略了？

Shaun Lim：东南亚地区有10个国家，总人口有6至7亿。我们认为，东南亚市场的基本面很好，该地区的人口相对年轻，平均年龄为30岁，尽管文化、语言和政治制度各不相同。

但是，东南亚地区的整体移动互联网渗透率仍在不断上升。这一趋势与我们过去8到10年在中国看到的增长情况非常相似，中国的增长就是由移动互联网拉动的。这是东南亚地区目前最重要的机遇。

SS&C Intralinks：你刚才也说过，东南亚市场可能也会跟随中国经济成功的脚步，实现经济快速发展。那么中国企业如何利用其发展经验在东南亚获得竞争优势？

Shaun Lim：我有幸在东南亚待过很长一段时间，尤其是在新加坡，在那里我遇到了很多成功的中国企业家，他们都想进入东南亚市场。鉴于他们在中国这样激烈竞争的市场已经做得很长成功，他们也可以将这种经验复制到东南亚。

他们很多都是经营互联网或科技公司的，因此不需要从零开始。凭借在中国深厚的技术专长和强大的研发团队，他们只需要在产品上进行微小的调整，就可以直接打入新的东南亚市场。再加上他们的创业经验，这些企业家很有可能在那里大展宏图。