深入理解ESG原则，巧妙化解投资压力

2006年，联合国责任投资原则（PRI） 中首次提出环境、社会和企业治理（ESG）的理念。该理念为上市公司所采纳并广泛应用于评估可持续发展相关议题的披露质量。当多国政府仍在权衡当下经济发展与未来可持续发展之际，新冠疫情的爆发加快了ESG成为主流的趋势。

当时间步入2022年，任何组织要想取得发展和繁荣，ESG已成为一道绕不开的重要关卡——它既是取得成功的坚实基础，又是降低风险的关键考量。在当前形势下，还未将可持续发展纳入公司治理关键议程的企业，将面临激进主义对自身及利益相关者造成损害的风险。 

尽管董事会对ESG越发重视，但同时也不容忽视部分企业意图通过虚假营销和欺骗性言论等“漂绿”（Greenwashing）行为来误导投资者和公众、美化公司形象。

然而，“漂绿”可能会为企业带来意想不到的重大风险和严重后果。近期，哈里斯民意调查（The Harris Poll）受Google Cloud委托，开展了一项覆盖16个市场和1,491名高管的调研。结果显示，过半数（58%）受访高管称其组织存在“漂绿”行为。

为了深入理解ESG、“漂绿”和企业如何将相关数据用于ESG投资，我专程采访了安永会计师事务所战略与交易咨询业务合伙人Sam Shiao。

Sam拥有丰富的执业经验，曾为多家财富500强公司、国有企业、跨国公司和私募股权公司的商业交易提供估值和建模服务。目前，Sam致力于协助客户创造可持续的长期未来价值，推动企业变革。

SS&C Intralinks：机构投资者和个人投资者都会施加哪些压力？

Sam Shiao：新冠疫情使企业和投资人对ESG问题倍加重视。投资者愈发相信，ESG表现良好的公司不仅能降低风险，而且在长期发展中更具优势，能更好地应对未来任何不确定性事件的发生。

贝莱德（BlackRock）首席执行官Larry Fink最近提到，关注ESG的公司将会成为未来的赢家。这意味着在做出投资决策时，投资人会更关注且认真地考虑企业的非财务表现和业绩。企业资金的募集也会受限于对可持续发展的重视程度。

企业的“漂绿”行为是否有迹可寻？

可持续发展不是一朝一夕的事情，无法在短期内一蹴而就。可持续发展为企业和机构创造长期价值的方式体现在降低环境、社会和企业治理风险对公司的影响和建立更具弹性的商业模式方面。

致力于可持续发展的企业或机构应将可持续发展作为董事会的重要议程，制定与公司核心业务相关的可持续发展策略，分析应对的风险和机会，并制定与运营挂钩的可量化指标。这些行动应该是公开且透明的，并定期向利益关联方披露。

通过像安永这样的服务机构为企业的可持续发展战略规划、ESG风险的界定及ESG报告的制定提供专业建议，能相对提高公司的信誉，避免漂绿行为的发生。 

企业能否承受成本脱碳成本，还是会将其转嫁给消费者？

这个问题取决于各大经济体能否成功实现绿色转型。数十年来，廉价的化石能源促进了经济的蓬勃发展。而化石燃料之所以便宜，是因为燃烧化石燃料对环境的外部效应长期不受重视。化石燃料本质上是一种产品，可为经济体的发展和增长提供所需的能源。随着碳价的上涨，化石燃料将逐步丧失竞争优势，并同时激励非化石能源技术的研发。这将为在社会经济脱碳过程中受益的绿色产业创造前所未有的机会。

如何利用数据进行ESG投资？

投资者希望从ESG投资中取得长期的超额收益。另一方面，ESG框架下所考虑的内容非常广泛，而且不易衡量。如果投资者是对基本面进行投资，就需要具备分析大数据的能力。数据的体量庞大，数据的种类可能是文本数据或非数字数据，不一定可量化。这正是技术的优势所在。ESG评级公司拥有广泛的数据和强大的分析能力，能够利用技术帮助客户进行ESG投资所涉及的数据分析。这也是ESG评级的价值所在。

关于ESG投资，还有哪些要点值得关注？

全球对可持续发展的重视热度不减。格拉斯哥联合国气候变化会议（COP26）要求各国采取气候行动。私营金融机构和中央银行也对此做出承诺，决定重新部署数万亿美元以实现全球净零排放。  可以预判在资本的推动下，当投资人将可持续发展践行结果作为投资决策的必要考虑时，尚未行动或涉及漂绿行为的企业或机构将处于严重的劣势地位，