글로벌 사모시장의 내년도 투자

SS&C Intralinks 대체투자 글로벌 온라인 서밋 2021의 일환으로, 저는 "글로벌 사모시장 투자: GP가 나아갈 새로운 방향"이라는 주제의 토론을 진행한 것을 기쁘게 생각합니다. 이 광범위한 토론에 함께한 전문가는 DCM Ventures 공동창립자 겸 ImpactVC의 GP Dixon Doll; Marquette Associates의 전무이사 겸 경영자 연구 이사 Nat Kellogg; Credit Suisse Asset Management의 전무이사, 포트폴리오 관리자 겸 개발 책임자 Kevin Lawi입니다.

사모펀드 베테랑 패널 토론 하이라이트 - 경쟁력 있는 수익을 제공하고 있는 전략 및 섹터. 저는 패널들에게 대체투자, 사모투자, 벤처 캐피털 등의 최신 동향에 대한 견해를 물었습니다.

토론은 향후 12개월 동안의 예상 실적을 살펴보는 것으로 시작되었습니다. Kevin은 밸류에이션과 주식수익률에 대한 광범위한 우려를 예로 들었습니다. 그는 많은 경우에 자산균형재조정이 필요할 것이고, 사모대출로 이동하는 것이 적절한 대안을 제시할 수 있을 거라고 말했습니다.

Dixon은 팬데믹으로 인해 많은 분야에서 혁신이 가속화됨에 따라 투자자들이 자금을 획기적인 기술에 투입하는 것을 고려할 수 있다고 언급했습니다. 나중에 그는 “경제 사이클 전반에 발생한 막대한 혼란이 혁신으로 이어지기 때문에 지금이 벤처 캐피탈에 엄청나게 좋은 시기라고 생각한다”고 덧붙였습니다.

향후 할당

SS&C Intralinks의 2022 LP 설문조사에 따르면, 투자자의 72%가 대체투자에 할당을 늘릴 계획입니다. 저는 패널들에게 새해에도 추세가 계속될 것으로 생각하는지 물었습니다. 

Nat의 관점은 이 분야에 여전히 많은 모멘텀이 있다는 것이었습니다. “펀드모집 기간이 점점 더 짧아지고 있어요”, 그가 설명했습니다. “전에는 사람들이 4, 5년 후에 돌아왔지만, 지금은 2, 3년 정도죠. 그래서 저는 여기에 일종의 주기가 있다고 생각하고… 제가 예상하기에 내년도 역시 바쁜 한 해가 될 겁니다.”

Kevin도 동의했습니다, “...이것은 추세이고 당분간 지속될 것으로 생각합니다."

이 토론은 향후 12개월 동안 인프라, 사모부채시장 등 다른 대체투자 분야의 움직임에 관한 전망도 심도 있게 다루었습니다. Nat는 인프라가 유망할 것으로 예상했습니다. “인프라 분야에 자본에 대한 수요와 니드가 분명히 있다고 생각합니다. “우리는 이 분야에 투자하도록 권장해왔어요. 고객들이 더 많이 그렇게 하고 있는 것을 보았죠.”

Kevin이 덧붙였습니다, "사모대출의 이점은 우리가 수많은 다른 유형의 시장에 투자할 수 있다는 겁니다. COVID에서 이를 목격했어요. 2015년, 그리고 2018년 변동성의 와중에서도 볼 수 있었죠. 혼란에 빠진 시장에서, 은행이나 공공시장이 어지러워지면 사모대출이 들어와 가격 리스크를 초래할 수 있습니다."

인프라 외에 Dixon은 임팩트 투자의 이점을 강조했습니다. "저는 이 분야가 앞으로 꽤 오랜 기간 동안 수익을 낼 것으로 예상합니다. 모든 벤처 캐피탈이 둔화될 것이라고 생각할 어떤 이유도 보이지 않아요. 오히려 상승할 것으로 예상합니다."

잠재적 역풍

이 시장에 대한 밝은 전망 속에서도, 패널들은 여정에 장애물이 있을 거라 예측했습니다. 그들은 특히 인플레이션이 그들 각각의 영역에서 빠지지 않고 논의된 주제라는 데 동의했습니다.

"인플레이션이 큰 리스크라는 것에 동의하는 사람들이 주변에 많이 있어요", Kevin이 말했습니다. 현재 우리 포트폴리오 회사들의 수익에 영향이 없는 것은 사실입니다. 아직은 말이죠."

Nat가 덧붙였습니다, "오랫동안 고객미팅에서 누군가가 인플레이션 얘기를 꺼낼 때, 우리는 '그건 그리 고려하거나 걱정할 문제가 아니야'라고 말하곤 했어요. 지금은 다르다고 생각합니다... 5년 전보다 가능성이 높아질 수밖에 없죠." 

하지만 대체적으로 패널들은 인플레이션에 대해 엄청난 우려를 표명하지는 않았습니다. Dixon이 말했습니다, "저는 그다지 걱정하지 않아요." “약간 높아지긴 하겠지만, 저는 극단적인 인플레이션으로 문제가 될 거라 믿을만한 어떤 이유도 없다고 생각합니다.”

훌륭한 통찰력을 공유해준 Dixon, Nat, Kevin에게 감사드립니다. 전체 토론은 아래 재생버튼을 클릭하여 시청하세요.